站上ESG风口：国家部委新政欲出 细分行业开抢“蛋糕”

        从年初 1 月直至 8 月，在卢炳波眼中，ESG（即环境、社会和公司治理，Environmental, Social and Governance）行业发生了 “翻天覆地” 的变化，尤其是 ESG 咨询服务领域，变革态势更为显著。

       卢炳波作为国内一家头部 ESG 咨询服务机构的掌舵人，同时也是国内最早一批投身 ESG 咨询服务业务探索的资深咨询师，在这短短半年里，他见证了 ESG 相关政策出台最为密集、行业扩张最为迅猛的阶段。

       据经济观察网了解，今年 3 月至 8 月期间，不同部门几乎每月都会发布或者内部下发与 ESG 相关的新政、指引等。其中，财政部、生态环境部等部门，目前还在紧锣密鼓地酝酿下一步的政策文件。

       按照规划，到 2027 年，包括财政部在内的国家部委，将陆续出台针对国内相关企业的可持续披露基本准则、气候相关披露准则。预计到 2030 年，国家统一的可持续披露准则体系将基本搭建完成。

       这种自上而下的政策导向，极大地激发了 ESG 细分赛道的热度。近三个月来，卢炳波每次参加行业内的培训和论坛，都能发现不少新面孔。这位在 ESG 咨询服务市场摸爬滚打多年的资深从业者，如今所在的公司，正面临着激烈的低价竞争，市场空间不断被挤压。

       当下，无论是决策层，还是市场机构，不管是政策制定，还是竞争主体，都纷纷搭上了 ESG 这股发展的热潮。值得一提的是，与国内 ESG 市场在决策层和政策自上而下驱动下火热探路不同，国外 ESG 的发展主要是由市场驱动。

       中国公司治理 50 人论坛专家成员、哈佛大学访问学者陈锋，有着近 20 年企业社会责任工作经验，曾在国务院国资委（以下简称 “国资委”）工作超 10 年，还参与起草了多项影响深远的企业社会责任指导文件。

       在陈锋看来，国内 ESG 相关行业在发展过程中，还需要着力解决国内企业信息披露主体口径不一致，以及 ESG 报告缺乏第三方机构验证等问题，只有突破这些障碍，行业才能实现更稳健、更长远的发展。

01 方向

       经济观察网获悉，国资委、财政部、生态环境部等部委，均参与了ESG相关指标披露的政策文件制定。其中，有些政策文件已经公开，有些指标体系内部下发，有些文件正在修订中，择时公开。

       比如包括财政部、生态环境部等在内的部门，正在酝酿关于碳排放、可持续披露方面的新的行业新政和指引。

       8月11日中共中央国务院关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见对外发布，也让ESG咨询服务人士再次从中嗅到了政策红利。

       一位接近财政部“基本准则征求意见稿”讨论的机构人士表示，当前，全球相关组织、发达国家的政府部门、各国交易所纷纷制定ESG标准指引，推动ESG规范发展。在此背景下，相关部门对ESG可持续发展理念的关注度，达到了前所未有的高度。

       近半年来，顶层关于ESG的相关文件频繁下发。比如，2024年5月，财政部曾起草《企业可持续披露准则基本准则(征求意见稿)》(下称“基本准则征求意见稿”)。

       2024年4月12日，在中国证监会的指导下，沪深北三家交易所同时发布《可持续发展报告指引(试行)》（下称《指引》），该《指引》自5月1日起正式实施。

       当前，国内A股主要以社会责任报告披露ESG相关信息，港股主要以ESG专项报告进行披露。

       A股和港股(港股不含两地上市企业)披露形式差异较大，主要原因是监管政策及上市公司对ESG理念认识的差异。经济观察网从一项有关部委牵头的内部课题中了解到，对于ESG相关信息，A股上市公司主要以社会责任报告形式呈现，占所有A股披露报告的81.1%，ESG报告占比不足15%;而港股上市公司主要以ESG报告形式呈现，占所有港股披露报告的95.0%。其中，A股央企控股上市公司约有77%的报告为社会责任报告，15%为ESG报告，8%为可持续发展报告；港股央企控股上市公司约有80.7%的报告为ESG报告，13.8%为可持续发展报告，5.5%为社会责任报告。A股和港股上市公司平均ESG披露率超过四成，但港股披露率远高于A股。

        财政部的“基本准则征求意见稿”提供了新的方向，或将影响中国1.8亿家企业信息披露。

        这份“基本准则征求意见稿”适用于在中华人民共和国境内设立的按规定开展可持续信息披露的企业。截至2023年底，中国登记在册经营主体超过1.81亿户，都在准则的适用范围之内。

        在参与财政部 “基本准则征求意见稿” 讨论的相关机构人士看来，这份关乎企业可持续发展信息披露的顶层设计意义非凡。它极有可能全面覆盖所有企业的可持续信息披露工作，有望在企业推进可持续发展工作、助力行业实现可持续发展转型，乃至服务国家可持续发展战略等层面，发挥深远且持久的影响力，其重要性不言而喻。

        今年 5 月 1 日正式施行的《指引》，也为 A 股上市公司编制与披露可持续发展报告指明了具体操作路径。该《指引》立足 A 股市场实际，从报告框架、内容规范到披露形式等多个方面，给出了细致且实用的指导建议，帮助企业更加清晰、准确地将自身可持续发展实践与成果呈现给市场与公众。

        经济观察网进一步了解到，国资委以央企为切入点，在内部向各大央企下发了最新版的央企控股上市公司 ESG 专项报告参考指标体系。

       该体系从环境、社会、治理这三大核心维度出发，精心搭建起包含 14 个一级指标、45 个二级指标以及 132 个三级指标的庞大架构。这套指标体系全方位覆盖了央企控股上市公司在环境、社会、治理领域的所有重点议题，将复杂的 ESG 工作内容层层拆解，细化到具体的管理与实践层面，最终以定量或定性的三级指标形式呈现，具有极高的实操性与针对性。这也是国资委首次如此系统、详尽地对央企控股上市公司的 ESG 披露工作提出明确要求，为央企提升 ESG 管理水平与信息披露质量提供了有力的政策依据与工作指引 ，推动央企在可持续发展道路上迈出坚实步伐。

02  闻风而动

        密集释放的政策信号，让卢炳波切实感受到了行业 “翻天覆地” 的变化。他所投身的 ESG 咨询服务行业，往昔无人问津，如今却在急速扩张。这扩张速度之迅猛，卢炳波甚至都来不及统计当下业内究竟林立着多少家咨询服务机构。

       在这个原本小众的 ESG 细分赛道上，近一年半来，新面孔如雨后春笋般不断涌现。他感慨道：“隔三岔五就能听闻一家新公司成立，更别提那些不知从哪儿冒出来的个人‘小作坊’了。”回溯十多年前，卢炳波初入这一行业时，ESG 远非如今这般炙手可热的流行词。

       那时，他所在的团队专注于社会可持续发展报告相关业务。创业伊始，公司仅有他孤身一人，办公地点偏居城市一隅，门可罗雀。随着顶层对企业 ESG 要求逐步提高，卢炳波的团队也迎来了 “高光时刻”。

      行业内的 ESG 咨询服务师人才，开始备受市场青睐。如今，他的团队规模已超百人，相继在上海等多个城市的核心商圈设立了新办公室。近三年来，企业营收更是以每年 10% 以上的速度稳步增长。就在前段时间，一家央企的董事长亲自率队，专程来到卢炳波的企业，就 ESG 相关事宜展开深入咨询。

       ESG 咨询服务行业正迅猛发展，但其机构数量至今尚未有精确统计。而且相较于审计公司，该行业的准入门槛并不高，新机构如雨后春笋般不断涌现。经济观察网了解到，一些央企敏锐捕捉到了这一细分赛道潜藏的商机，专门成立相关企业，意图在 ESG 咨询服务行业分得一杯羹。

       截至目前，已经有部分率先入局的央企成功斩获数家其他央企的 ESG 服务订单。尽管行业发展势头迅猛，陈锋却指出，目前国内 ESG 咨询服务行业仍处于初级阶段。

       总体而言，国内 ESG 咨询服务机构大致可分为以下几类：传统综合型咨询机构，例如麦肯锡、贝恩咨询、波士顿咨询以及相关国内机构；专业型咨询机构，像以商道纵横、责扬天下、融智等为代表的本土 ESG 咨询机构；涉足 ESG 咨询研究服务的券商；从财务咨询转型至 ESG 咨询服务的会计师事务所，如毕马威、普华永道、德勤、安永；还有依托高校、媒体、智库等机构成立的其他咨询机构。

        陈锋粗略统计，目前国内各类 ESG 咨询服务机构已超过百家。公开资料显示，商道纵横的客户主要是在香港联交所上市的大陆企业。其可持续金融咨询服务主要由姊妹公司商道融绿承担，业务涵盖 ESG 评估及信息服务、绿色债券评估认证、可持续金融咨询与研究等。

        责扬天下最早从企业社会责任（CSR）咨询起步，主要开展企业 CSR 品牌研究与管理、价值提升与传播等业务，在企业社会责任理论与实践研究方面积累了丰富经验。

        它能够基于六个维度，对不同行业、不同性质的中国企业发布的社会责任报告进行对比分析，并给出切实可行的建议。在 ESG 业务领域，责扬天下的服务项目与商道纵横大致相似，覆盖 ESG 信息披露、评级提升、ESG 投融资以及气候变化和碳管理咨询等方面。

03  竞争

       卢炳波渐渐感到力不从心，根源正是行业内近乎残酷的价格战。在竞标场合，他已多次遭遇陌生的新面孔。那些刚成立不久的企业，为了拿下项目，竟全然不顾成本，报出的价格远远低于正常水平，甚至连市场价的一半都不到。
       这让卢炳波觉得“不可思议”。他发现，新进来的有些企业，以极低报价拿到订单后，又做不了相关的ESG咨询服务工作，转手又转包给价格更低的服务商，总之通过各种“巧妙”的方式交差。
       退一步来讲，即便新成立的机构无法完美交付项目，也能借此机会打响自身名气，积累宝贵的行业经验。卢炳波举例说明，在投标环节，甲方通常会要求 ESG 咨询服务商提供过去 3 年所服务过的企业案例，其中涵盖合同首尾页、业绩证明等详尽信息。所以，对于不少新机构而言，首个客户是否满意、能否盈利并非关键，重要的是能够签订合同并盖章，凭借这份合同，便有机会去争取第二家、第三家客户的合同，如此循序渐进，逐步在行业内站稳脚跟。
       陈锋对此评价道，ESG 咨询服务行业仍处于初期发展阶段，当下这种激烈的市场竞争态势未必是坏事。在许多时候，市场经济在发展初期的确会出现一定程度的无序竞争，这是市场发展进程中难以避免的客观规律。
       除了竞争之外，陈锋认为，ESG 咨询行业下一步还需直面国内企业信息披露主体口径不统一，以及 ESG 报告缺少第三方机构验证这两大难题。
      以上市公司作为范例，当前上市公司数据的披露口径涵盖 “上市公司主体、全资子公司、控股公司” 等多种情况。如此宽泛的披露主体口径，致使同一行业中规模相近的公司所披露的数据存在显著差异，ESG 指标披露口径差异明显，数据质量与可比性欠佳。就拿能耗指标来说，部分上市公司仅披露能耗总量，却未披露不同类型的能耗量，而且能耗单位各不相同，包括标准煤、千瓦时等，这使得数据之间难以进行有效对比。
       陈锋指出，目前国内 ESG 报告普遍缺乏第三方机构验证。在披露报告的上市公司里，仅有 12% 的报告接受过第三方审计，披露数据的真实性与准确性着实有待进一步考证 。

闻风而动02 

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